Presupuesto 2027: a cuánto llegaría el dólar y por qué el mercado espera un valor más alto
El Gobierno estableció una referencia para el tipo de cambio mayorista hacia diciembre del próximo año. Las estimaciones privadas, sin embargo, ya muestran cifras cercanas o superiores a los $2.000.
El Presupuesto 2027 puso sobre la mesa una de las cifras más esperadas para el próximo año: el valor de referencia del dólar. El escenario elaborado por el Gobierno contempla que el tipo de cambio mayorista alcance los $1.847,6 en diciembre, mientras que el promedio previsto para todo el año se ubica en $1.728.
La estimación cambiaria está vinculada con el escenario de precios utilizado para confeccionar las cuentas públicas. Para 2027, el Ejecutivo proyecta una inflación del 18% punta a punta y del 21,1% promedio anual. De acuerdo con esos números, la variación implícita del dólar durante el próximo año rondaría el 15,4%, por debajo del incremento esperado para los precios.
Los $1.847,6 previstos para diciembre, sin embargo, no representan un precio garantizado para el dólar. Se trata de uno de los supuestos macroeconómicos empleados para calcular los recursos y gastos del Presupuesto. El escenario oficial también contempla un crecimiento del PBI del 4%, una mejora del salario medio del 25,4% y una expansión de la actividad económica.
La diferencia aparece cuando se comparan esos números con las expectativas privadas. El informe de septiembre de FocusEconomics, elaborado a partir de las proyecciones de bancos y consultoras, calcula un dólar mayorista de $1.980 para diciembre de 2027. El valor se encuentra aproximadamente un 7% por encima de los $1.847,6 utilizados en el proyecto oficial.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) plantea una brecha todavía mayor. Las consultoras que participan del relevamiento proyectan que el dólar mayorista comenzaría 2027 alrededor de $1.661,1 y terminaría diciembre en $2.015,7. Para ese mismo período esperan una inflación interanual del 20,5%, también superior al 18% punta a punta contemplado por el Gobierno.
De esta manera, la principal diferencia entre el Presupuesto 2027 y las expectativas del mercado está en la velocidad prevista para la evolución de las variables nominales. Mientras el escenario oficial coloca al dólar por debajo de $1.850 al cierre del año, FocusEconomics lo acerca a $2.000 y el REM lo ubica ligeramente por encima de esa barrera. La cotización efectiva dependerá finalmente de la inflación, la política cambiaria, la actividad económica y las condiciones del mercado durante 2027.
Dólar 2027: qué proyecta el Gobierno y qué espera el mercado
- Promedio anual previsto en el Presupuesto: $1.728.
- Diciembre de 2027 según el Presupuesto: $1.847,6.
- Inflación oficial punta a punta: 18%.
- Variación implícita del tipo de cambio: alrededor del 15,4%.
- FocusEconomics para diciembre de 2027: $1.980.
- REM para diciembre de 2027: $2.015,7.
- Inflación interanual esperada por el REM: 20,5%.
