Súper miércoles financiero: Luis Caputo sale al mercado a buscar $11 billones para estirar vencimientos clave
El Ministerio de Economía afrontará este miércoles una prueba de fuego decisiva para su estrategia financiera al lanzar una mega licitación de títulos públicos con la que busca refinanciar vencimientos en moneda local por un total estimado en $11 billones. La operación, diseñada por la Secretaría de Finanzas, servirá para medir el pulso del mercado y el nivel de respaldo de los grandes operadores institucionales, en una jornada donde el Palacio de Hacienda también buscará captar US$555 millones adicionales mediante la emisión de bonos en dólares orientados a cancelar compromisos de la deuda pública.
La atención de los analistas de la City estará concentrada en la tasa de renovación (roll over) que logre convalidar el equipo de Luis Caputo y en el impacto que la colocación tendrá sobre la base monetaria, ya sea liberando o absorbiendo excedentes de pesos. Para garantizar el éxito de la licitación en moneda nacional, el Gobierno estructuró un amplio menú de opciones que combina una nueva Letra del Tesoro capitalizable con vencimiento en septiembre de este año, la reapertura de bonos indexados por inflación (CER) pagaderos a lo largo de 2027, títulos atados a la tasa TAMAR con vencimiento en 2028 y dos nuevas alternativas de letras de cupón cero vinculadas a la evolución del tipo de cambio oficial (dollar-linked).
En lo que respecta al tramo en moneda extranjera, la estrategia del oficialismo contempla un esquema de dos vueltas operativas entre el miércoles y el jueves. A través del bono AO27 se pretenden absorber hasta US$305 millones, una cifra con la cual el Tesoro tocaría el techo máximo de emisión de US$2.000 millones autorizado originalmente para ese instrumento financiero. El esquema se complementará con la licitación del título AO28 por un monto global de US$250 millones, consolidando un mecanismo de financiamiento en divisas que busca garantizar previsibilidad y despejar los fantasmas de default en el mediano plazo.
