La dolarizaci贸n en 2025 super贸 los u$s 30.000 millones y marc贸 un hito en la estad铆stica del BCRA
A pesar de la calma tras el triunfo oficialista, el atesoramiento de divisas -o "fuga"- alcanz贸 niveles nunca vistos desde que se inici贸 la serie en 2003, superando incluso las crisis de 2011 y 2019.
El 2025 cerr贸 como el a帽o de mayor formaci贸n de activos externos (FAE) por parte del sector privado en la historia argentina. Seg煤n los datos del Banco Central (BCRA), a falta de computar el mes de diciembre, el atesoramiento acumulado entre enero y noviembre alcanz贸 los u$s 30.517 millones, superando el r茅cord previo de la gesti贸n de Mauricio Macri en 2019.
El fen贸meno, que el economista Miguel Broda define ir贸nicamente como el "deporte nacional", mostr贸 su pico m谩ximo durante la incertidumbre electoral de septiembre y octubre, para luego moderarse en noviembre, aunque sin revertir la tendencia estructural.
El podio de la "fuga": Comparativa hist贸rica
La cifra alcanzada en los primeros 11 meses de 2025 ubica a la actual gesti贸n al tope de la serie hist贸rica de dolarizaci贸n de carteras.
| Per铆odo / Gobierno | Monto M谩ximo (u$s) | Contexto Clave |
| 2025 (La Libertad Avanza) | u$s 30.517 millones | Incertidumbre electoral y posterior calma. |
| 2019 (Cambiemos) | u$s 27.215 millones | Crisis post-PASO y retorno del cepo. |
| 2018 (Cambiemos) | u$s 26.882 millones | Inicio de la crisis cambiaria y acuerdo FMI. |
| 2008 (Kirchnerismo) | u$s 23.009 millones | Conflicto con el campo y crisis global. |
| 2011 (Kirchnerismo) | u$s 21.754 millones | Instauraci贸n del "cepo" cambiario. |
Noviembre: La "espuma" baj贸, pero la demanda sigui贸
Tras el contundente resultado electoral a favor del Gobierno, la demanda de d贸lares billete registr贸 una fuerte desaceleraci贸n en noviembre, ubic谩ndose en u$s 1.119 millones, el nivel m谩s bajo desde marzo.
Personas humanas: Fueron las protagonistas del mercado, con egresos netos por u$s 1.596 millones (incluyendo gastos con tarjeta y transferencias).
Interpretaci贸n del BCRA: La entidad sostiene que gran parte de estos billetes no son necesariamente "fuga", sino que quedan depositados en cajas de ahorro locales o se usan para cancelar consumos en el exterior.
Los bancos y las reservas
El sistema financiero termin贸 noviembre con una Posici贸n General de Cambios (PGC) de u$s 8.376 millones. Las entidades mantienen un stock de billetes f铆sicos de u$s 5.183 millones para garantizar la liquidez ante posibles retiros de dep贸sitos en d贸lares.
En el mercado de futuros (Matba-Rofex), el volumen operado promedi贸 los u$s 1.481 millones diarios, reflejando que, si bien la fiebre por el billete f铆sico cedi贸, los inversores siguen buscando cobertura ante eventuales variaciones del tipo de cambio.