Mercados mundiales en alerta: Qué escenarios plantea el conflicto de Medio Oriente y el impacto en el precio del petróleo

Como es habitual ante cada recrudecimiento de la tensión en Medio Oriente, los analistas financieros están evaluando cómo la respuesta de Irán al ataque de Israel podría sacudir los mercados mundiales. El impacto sobre la economía global dependerá en gran medida de la progresión, la naturaleza y la duración de esta respuesta, según expertos de Lazard Geopolitical Advisory (LGA).

Cabe recordar que, al iniciarse el ataque israelí, los precios del petróleo treparon más del 13%, para luego ceder, aunque cerrando con un alza superior al 7% con entrega en julio, mientras Teherán respondía el ataque sobre Tel Aviv. Si bien los precios del crudo terminaron retrocediendo desde los máximos alcanzados, el impacto más amplio del conflicto en los mercados globales depende en gran medida de la respuesta de Irán, señalaron los analistas de LGA a MarketWatch.

Cinco escenarios de respuesta iraní y su impacto en el petróleo

Según el análisis de LGA, existen cinco posibles escenarios de respuesta por parte de Irán, con distintas implicaciones para el mercado del petróleo y la economía global:

1. Ataque directo a Israel (el más probable): Este escenario podría llevar a un aumento de US$ 10 a US$ 20 por barril en los precios del petróleo y un incremento en el costo de la energía y los bienes en la región.
2. Objetivos militares o diplomáticos de EE.UU. en Medio Oriente (muy probable): Si Irán apunta a activos estadounidenses, los precios del petróleo podrían escalar a entre US$ 80 y US$ 90 por barril, lo que representaría riesgos de medianos a altos para los mercados globales.
3. Ataque a la infraestructura de petróleo y gas del Golfo (menos probable): En un escenario más severo, LGA proyecta que los precios del crudo podrían dispararse a entre US$ 85 y US$ 105 por barril, generando un aumento en las expectativas de inflación global.
4. Interrupción o cierre del Estrecho de Ormuz (improbable): Esta ruta marítima es clave para las exportaciones de energía de Medio Oriente. Un cierre, aunque poco probable, podría incitar un aumento repentino de los precios del petróleo hasta los US$ 120 por barril, provocando que la inflación impulsada por el crudo alcance niveles críticos y causando graves interrupciones en la cadena de suministro global. No obstante, incluso este escenario sería probablemente de corto plazo, ya que podría desencadenar una intervención militar estadounidense para restablecer las rutas marítimas.
5. (El quinto escenario no se detalla en el texto proporcionado, pero se menciona que LGA elaboró cinco).

Impacto en la economía global y el dilema de los bancos centrales

Por su parte, los expertos de Oxford Economics (OE), consideran que las tensiones en Medio Oriente representan otro "shock adverso para una economía global ya débil". Sin embargo, sus modelos econométricos sugieren que incluso el resultado negativo más severo tendría un impacto manejable en la actividad económica mundial. "En nuestro escenario más adverso, el PBI mundial estaría aproximadamente un 0,3% por debajo del escenario base actual en 2026, lo que reduciría el crecimiento del PBI en 0,1% en 2025 y 2026. El impacto en la actividad sería ligeramente mayor en los EEUU y la Eurozona: el crecimiento del PBI sería un 0,4% y un 0,5% por debajo del escenario base el próximo año, respectivamente", señalan desde OE.

No obstante, la consultora advierte que un aumento de los precios del petróleo y el consiguiente incremento de la inflación minorista supondrían un serio problema para los bancos centrales. Si el precio del petróleo subiera a US$ 130 por barril como consecuencia del cierre del Estrecho de Ormuz, OE estima que la inflación en EE.UU. podría alcanzar un máximo cercano al 6%, y en la Eurozona, la inflación podría casi duplicar el objetivo del BCE.

En este sentido, OE duda de que los bancos centrales respondan rápidamente a un repunte de la inflación subiendo las tasas de interés, dado el ya incierto contexto económico. Sin embargo, un aumento significativo podría persuadirlos a posponer nuevos recortes de tipos hasta al menos principios de 2026 para minimizar el riesgo de que surjan efectos inflacionarios de segunda ronda.

La consultora global vislumbra tres escenarios adversos principales:

• Desescalada y sanciones a Irán: El precio del crudo se mantendría en torno a US$ 75.
• Paralización de la producción iraní: El crudo subiría a US$ 90 el barril.
• Irán cierra el Estrecho de Ormuz: El barril se dispararía a US$ 130.