La dolarización en 2025 superó los u$s 30.000 millones y marcó un hito en la estadística del BCRA
A pesar de la calma tras el triunfo oficialista, el atesoramiento de divisas -o "fuga"- alcanzó niveles nunca vistos desde que se inició la serie en 2003, superando incluso las crisis de 2011 y 2019.
El 2025 cerró como el año de mayor formación de activos externos (FAE) por parte del sector privado en la historia argentina. Según los datos del Banco Central (BCRA), a falta de computar el mes de diciembre, el atesoramiento acumulado entre enero y noviembre alcanzó los u$s 30.517 millones, superando el récord previo de la gestión de Mauricio Macri en 2019.
El fenómeno, que el economista Miguel Broda define irónicamente como el "deporte nacional", mostró su pico máximo durante la incertidumbre electoral de septiembre y octubre, para luego moderarse en noviembre, aunque sin revertir la tendencia estructural.
El podio de la "fuga": Comparativa histórica
La cifra alcanzada en los primeros 11 meses de 2025 ubica a la actual gestión al tope de la serie histórica de dolarización de carteras.
| Período / Gobierno | Monto Máximo (u$s) | Contexto Clave |
| 2025 (La Libertad Avanza) | u$s 30.517 millones | Incertidumbre electoral y posterior calma. |
| 2019 (Cambiemos) | u$s 27.215 millones | Crisis post-PASO y retorno del cepo. |
| 2018 (Cambiemos) | u$s 26.882 millones | Inicio de la crisis cambiaria y acuerdo FMI. |
| 2008 (Kirchnerismo) | u$s 23.009 millones | Conflicto con el campo y crisis global. |
| 2011 (Kirchnerismo) | u$s 21.754 millones | Instauración del "cepo" cambiario. |
Noviembre: La "espuma" bajó, pero la demanda siguió
Tras el contundente resultado electoral a favor del Gobierno, la demanda de dólares billete registró una fuerte desaceleración en noviembre, ubicándose en u$s 1.119 millones, el nivel más bajo desde marzo.
Personas humanas: Fueron las protagonistas del mercado, con egresos netos por u$s 1.596 millones (incluyendo gastos con tarjeta y transferencias).
Interpretación del BCRA: La entidad sostiene que gran parte de estos billetes no son necesariamente "fuga", sino que quedan depositados en cajas de ahorro locales o se usan para cancelar consumos en el exterior.
Los bancos y las reservas
El sistema financiero terminó noviembre con una Posición General de Cambios (PGC) de u$s 8.376 millones. Las entidades mantienen un stock de billetes físicos de u$s 5.183 millones para garantizar la liquidez ante posibles retiros de depósitos en dólares.
En el mercado de futuros (Matba-Rofex), el volumen operado promedió los u$s 1.481 millones diarios, reflejando que, si bien la fiebre por el billete físico cedió, los inversores siguen buscando cobertura ante eventuales variaciones del tipo de cambio.
