Test de deuda para Caputo: el Gobierno busca $7,2 billones para estirar plazos y secar la plaza
El Ministerio de Economía licitará este miércoles un menú diversificado de letras y bonos. Tras lograr un rollover del 123% en la operación anterior, el equipo económico apuesta a las Lecaps y títulos CER para cubrir los vencimientos de la semana.
El calendario de la Secretaría de Finanzas marca una fecha clave este miércoles. El Tesoro Nacional sale al mercado para refinanciar vencimientos por $7,2 billones, una cifra que, aunque abultada, representa un alivio tras los canjes realizados con el BCRA que despejaron compromisos por casi $15 billones adicionales.
La licitación ocurre en un clima de menor volatilidad en las tasas, consolidando la estrategia oficial de absorber excedentes de liquidez sin convalidar rendimientos explosivos.
Los números que mira la City
El mercado toma como referencia la exitosa licitación de mediados de febrero (11/02), donde el Gobierno demostró una sólida capacidad de financiamiento:
Excedente: Se adjudicaron $9,02 billones frente a vencimientos de $8 billones, logrando un financiamiento neto de $1,02 billones.
Las estrellas del menú: Las Lecaps (Letras de Capitalización) siguen siendo el instrumento preferido. En la última subasta, el plazo a abril de 2026 cortó con una Tasa Efectiva Mensual (TEM) del 2,81% (aproximadamente un 39,5% anual).
Cobertura inflacionaria: Los bonos ajustados por CER (junio y diciembre 2026) se colocaron con rendimientos reales de entre el 5% y el 8% por encima de la inflación, atrayendo a inversores que buscan protegerse del IPC.
Instrumentos para todos los gustos
Para este miércoles, Economía ofrecerá un esquema que incluye:
Lecaps y Boncaps: Tasa fija para quienes apuestan a la desinflación.
Boncer/Lecer: Protección contra la inflación.
TAMAR y Dólar Linked: Cobertura contra tasa variable y devaluación, respectivamente.
El éxito de esta operación será fundamental para mantener el equilibrio monetario antes del discurso presidencial del 1 de marzo, donde se espera que Milei ratifique el rumbo del superávit financiero.
