El d贸lar bajo la lupa: Estabilidad cambiaria y compras r茅cord del Tesoro antes del debut de las bandas
En la 煤ltima semana del a帽o, el d贸lar oficial opera con leves alzas mientras el mercado observa dos frentes: el debate del Presupuesto 2026 en el Senado y la agresiva acumulaci贸n de divisas por parte de Luis Caputo para enfrentar los pagos de enero.
Tras el receso de Navidad, la City porte帽a retom贸 la actividad con un clima de cautela y expectativa. El d贸lar mayorista cotiza a $1.452, apenas un peso por encima de su cierre previo, manteni茅ndose a una distancia del 5% del techo de la banda cambiaria actual. Esta calma t茅cnica precede al debut del nuevo esquema de bandas, que ser谩 el term贸metro definitivo de la pol铆tica monetaria en el arranque de 2026.
Monitor de Cotizaciones (26 de diciembre)
El mapa de los d贸lares muestra una brecha contenida y movimientos mixtos en las versiones financieras:
| Tipo de D贸lar | Cotizaci贸n | Variaci贸n |
| Mayorista | $1.452,00 | +0,07% |
| Minorista (BNA) | $1.475,00 | Estable |
| D贸lar Blue | $1.505,00 | Sin cambios |
| MEP | $1.487,50 | +0,4% |
| CCL | $1.512,62 | -0,9% |
| D贸lar Cripto | $1.542,00 | Rebote |
| D贸lar Tarjeta | $1.917,50 | Estable |
El Tesoro "pisa el acelerador" en la compra de divisas
Un dato que no pasa desapercibido para los analistas es la voracidad del Tesoro en el mercado de cambios. Seg煤n estimaciones de Portfolio Personal Inversores (PPI), diciembre est谩 siendo un mes de compras netas r茅cord:
Acumulado Diciembre: El Tesoro ya compr贸 un estimado de u$s408 millones, superando ampliamente los u$s280 millones adquiridos en noviembre.
Objetivo: Esta acumulaci贸n es vital para robustecer los dep贸sitos en el BCRA (que hoy rondan los u$s1.869 millones) de cara al pago de u$s4.300 millones a bonistas privados en enero.
El Senado y el "D贸lar Presupuestario"
Mientras los monitores de la City parpadean, a pocas cuadras el Senado debate el Presupuesto 2026. El Gobierno busca convalidar sus metas para el pr贸ximo a帽o, que incluyen un dato que genera debate entre los operadores:
La meta de $1.423: El Presupuesto proyecta un d贸lar a $1.423 para diciembre de 2026. Si se tiene en cuenta que hoy el mayorista ya est谩 en $1.452, el Gobierno apuesta a una apreciaci贸n nominal del peso (o un anclaje extremo) durante el pr贸ximo a帽o.
Esta proyecci贸n se complementa con un crecimiento esperado del 5,4% del PBI y una inflaci贸n del 10,1%, metas que el oficialismo defiende como el "norte" para salir definitivamente del cepo cambiario.
驴Qu茅 esperar para el cierre de a帽o?
Con solo dos ruedas h谩biles por delante antes del cierre de 2025, la atenci贸n se divide:
Votaci贸n en el Senado: Si hay cambios en el texto, el Presupuesto vuelve a Diputados y podr铆a haber volatilidad en los d贸lares financieros.
Mercado de Futuros: Los contratos para fin de mes se pactan en $1.453,5, lo que indica que los inversores no esperan saltos bruscos antes de que se brinde por el 2026.