El BCRA sum贸 m谩s de US$5.000 millones en enero y el oro rompe el techo
A pesar de los pagos de deuda, las reservas brutas saltaron a US$46.240 millones. El 茅xito se debe a una doble v铆a: la compra directa de US$1.134 millones en el mercado y la hist贸rica revalorizaci贸n de los lingotes de oro que el Central mantiene en sus arcas.
El balance del primer mes de 2026 es, para el Gobierno, una victoria t茅cnica. El BCRA no solo cumpli贸 con el objetivo de comprar divisas sin disparar el d贸lar (que de hecho baj贸 m谩s de $10 en el segmento mayorista), sino que se vio beneficiado por un rally global de los metales preciosos que infl贸 el patrimonio nacional.
Las claves del crecimiento de reservas
El salto de US$5.073 millones en lo que va del a帽o se explica por tres factores fundamentales:
Compras oficiales: El BCRA aprovech贸 la oferta de los exportadores y captur贸 US$1.134 millones.
El "Factor Oro": La disparada del metal precioso llev贸 las tenencias del BCRA a un r茅cord de US$10.490 millones. Bajo la gesti贸n de Milei, el valor del oro argentino ya creci贸 casi US$6.500 millones.
Banda cambiaria: La nueva fase del programa financiero, que ajusta el d贸lar por inflaci贸n, dio previsibilidad al mercado y evit贸 corridas.
La "aspiradora" del Tesoro
Comprar d贸lares tiene un efecto secundario: emite pesos. Para evitar que ese excedente de moneda local alimente la inflaci贸n, el Ministerio de Econom铆a activ贸 su estrategia de absorci贸n:
Licitaci贸n exitosa: El Tesoro renov贸 el 124% de sus vencimientos esta semana.
Absorci贸n de liquidez: Al tomar m谩s pesos de los que venc铆an, la Secretar铆a de Finanzas retir贸 el excedente inyectado por el BCRA, convalidando tasas de inter茅s ligeramente m谩s altas para que los pesos se queden en los bonos y no se vayan al d贸lar.
Remonetizaci贸n: El Gobierno busca que los 煤nicos pesos nuevos que entren a la calle sean los que el Central emite para comprar d贸lares, asegurando que cada peso tenga su respaldo en reservas.
El term贸metro de la City (PPI / Outlier)
Los analistas coinciden en que el panorama es despejado para el corto plazo:
"La licitaci贸n mostr贸 c贸mo se ajustar谩 la liquidez proveniente de las compras de d贸lares. El Tesoro est谩 complementando la pol铆tica del BCRA para mantener las tasas estables", se帽alan desde Max Capital.
El estado de las reservas (Al 30 de enero de 2026)
| Concepto | Monto / Variaci贸n |
| Reservas Brutas Totales | US$46.240 millones |
| Crecimiento en Enero | + US$5.073 millones |
| Compras netas del BCRA | US$1.134 millones |
| Valor de las tenencias de Oro | US$10.490 millones |
| Tipo de cambio mayorista | - $10,50 (variaci贸n mensual) |