D贸lar en "piso" de cinco meses: las tres claves que mantienen planchada a la divisa
El tipo de cambio oficial cerr贸 a $1.390 y el mayorista a $1.370,50, acumulando una baja del 5% en lo que va de febrero. Colocaciones de deuda, inversiones en pesos (carry trade) y la expectativa por la cosecha gruesa son los pilares de la calma cambiaria.
El mercado cambiario argentino transita una de sus etapas m谩s estables en la era Milei. Este lunes, el d贸lar mayorista se ubic贸 un 17% por debajo del techo de la banda de flotaci贸n, marcando su nivel m谩s bajo desde septiembre del a帽o pasado. Esta "paz cambiaria" le permiti贸 al Banco Central recomponer reservas (ya compr贸 m谩s de US$ 1.000 millones en febrero), pero tambi茅n enciende alarmas sobre la competitividad del peso.
驴Por qu茅 no sube el d贸lar?
Seg煤n el an谩lisis de consultoras como Cohen y LCG, hay tres motores principales:
D贸lares de empresas y provincias: Las colocaciones de Obligaciones Negociables (ON) y pr茅stamos externos est谩n volcando una oferta constante de divisas en el mercado financiero.
El regreso del "Carry Trade": Con tasas de inter茅s que se mantienen elevadas frente a un d贸lar que no se mueve, los inversores prefieren quedarse en pesos para ganar tasa, reduciendo la presi贸n sobre la moneda extranjera.
Cosecha a la vista: La proximidad de la cosecha gruesa (abril-julio) genera una expectativa de ingreso masivo de d贸lares, lo que desinfla los contratos de d贸lar futuro para los pr贸ximos meses.
El riesgo de la "Apreciaci贸n Cambiaria"
No todo es color de rosa. Los especialistas advierten que mientras el d贸lar cae o se estanca, la inflaci贸n de enero (2,9%) sigue empujando los precios hacia arriba.
Atraso cambiario: El peso se apreci贸 un 12% desde septiembre, lo que hace que Argentina se vuelva "cara en d贸lares".
Freno a la actividad: Las tasas altas que hoy "planchan" al d贸lar son las mismas que encarecen el cr茅dito y frenan la recuperaci贸n econ贸mica.
Inflaci贸n resiliente: El Gobierno usa el d贸lar bajo como "ancla" para bajar los precios, pero la inflaci贸n n煤cleo resiste m谩s de lo esperado.