El BCRA sumó más de US$5.000 millones en enero y el oro rompe el techo
A pesar de los pagos de deuda, las reservas brutas saltaron a US$46.240 millones. El éxito se debe a una doble vía: la compra directa de US$1.134 millones en el mercado y la histórica revalorización de los lingotes de oro que el Central mantiene en sus arcas.
El balance del primer mes de 2026 es, para el Gobierno, una victoria técnica. El BCRA no solo cumplió con el objetivo de comprar divisas sin disparar el dólar (que de hecho bajó más de $10 en el segmento mayorista), sino que se vio beneficiado por un rally global de los metales preciosos que infló el patrimonio nacional.
Las claves del crecimiento de reservas
El salto de US$5.073 millones en lo que va del año se explica por tres factores fundamentales:
Compras oficiales: El BCRA aprovechó la oferta de los exportadores y capturó US$1.134 millones.
El "Factor Oro": La disparada del metal precioso llevó las tenencias del BCRA a un récord de US$10.490 millones. Bajo la gestión de Milei, el valor del oro argentino ya creció casi US$6.500 millones.
Banda cambiaria: La nueva fase del programa financiero, que ajusta el dólar por inflación, dio previsibilidad al mercado y evitó corridas.
La "aspiradora" del Tesoro
Comprar dólares tiene un efecto secundario: emite pesos. Para evitar que ese excedente de moneda local alimente la inflación, el Ministerio de Economía activó su estrategia de absorción:
Licitación exitosa: El Tesoro renovó el 124% de sus vencimientos esta semana.
Absorción de liquidez: Al tomar más pesos de los que vencían, la Secretaría de Finanzas retiró el excedente inyectado por el BCRA, convalidando tasas de interés ligeramente más altas para que los pesos se queden en los bonos y no se vayan al dólar.
Remonetización: El Gobierno busca que los únicos pesos nuevos que entren a la calle sean los que el Central emite para comprar dólares, asegurando que cada peso tenga su respaldo en reservas.
El termómetro de la City (PPI / Outlier)
Los analistas coinciden en que el panorama es despejado para el corto plazo:
"La licitación mostró cómo se ajustará la liquidez proveniente de las compras de dólares. El Tesoro está complementando la política del BCRA para mantener las tasas estables", señalan desde Max Capital.
El estado de las reservas (Al 30 de enero de 2026)
| Concepto | Monto / Variación |
| Reservas Brutas Totales | US$46.240 millones |
| Crecimiento en Enero | + US$5.073 millones |
| Compras netas del BCRA | US$1.134 millones |
| Valor de las tenencias de Oro | US$10.490 millones |
| Tipo de cambio mayorista | - $10,50 (variación mensual) |
