El dólar bajo la lupa: Estabilidad cambiaria y compras récord del Tesoro antes del debut de las bandas
En la última semana del año, el dólar oficial opera con leves alzas mientras el mercado observa dos frentes: el debate del Presupuesto 2026 en el Senado y la agresiva acumulación de divisas por parte de Luis Caputo para enfrentar los pagos de enero.
Tras el receso de Navidad, la City porteña retomó la actividad con un clima de cautela y expectativa. El dólar mayorista cotiza a $1.452, apenas un peso por encima de su cierre previo, manteniéndose a una distancia del 5% del techo de la banda cambiaria actual. Esta calma técnica precede al debut del nuevo esquema de bandas, que será el termómetro definitivo de la política monetaria en el arranque de 2026.
Monitor de Cotizaciones (26 de diciembre)
El mapa de los dólares muestra una brecha contenida y movimientos mixtos en las versiones financieras:
| Tipo de Dólar | Cotización | Variación |
| Mayorista | $1.452,00 | +0,07% |
| Minorista (BNA) | $1.475,00 | Estable |
| Dólar Blue | $1.505,00 | Sin cambios |
| MEP | $1.487,50 | +0,4% |
| CCL | $1.512,62 | -0,9% |
| Dólar Cripto | $1.542,00 | Rebote |
| Dólar Tarjeta | $1.917,50 | Estable |
El Tesoro "pisa el acelerador" en la compra de divisas
Un dato que no pasa desapercibido para los analistas es la voracidad del Tesoro en el mercado de cambios. Según estimaciones de Portfolio Personal Inversores (PPI), diciembre está siendo un mes de compras netas récord:
Acumulado Diciembre: El Tesoro ya compró un estimado de u$s408 millones, superando ampliamente los u$s280 millones adquiridos en noviembre.
Objetivo: Esta acumulación es vital para robustecer los depósitos en el BCRA (que hoy rondan los u$s1.869 millones) de cara al pago de u$s4.300 millones a bonistas privados en enero.
El Senado y el "Dólar Presupuestario"
Mientras los monitores de la City parpadean, a pocas cuadras el Senado debate el Presupuesto 2026. El Gobierno busca convalidar sus metas para el próximo año, que incluyen un dato que genera debate entre los operadores:
La meta de $1.423: El Presupuesto proyecta un dólar a $1.423 para diciembre de 2026. Si se tiene en cuenta que hoy el mayorista ya está en $1.452, el Gobierno apuesta a una apreciación nominal del peso (o un anclaje extremo) durante el próximo año.
Esta proyección se complementa con un crecimiento esperado del 5,4% del PBI y una inflación del 10,1%, metas que el oficialismo defiende como el "norte" para salir definitivamente del cepo cambiario.
¿Qué esperar para el cierre de año?
Con solo dos ruedas hábiles por delante antes del cierre de 2025, la atención se divide:
Votación en el Senado: Si hay cambios en el texto, el Presupuesto vuelve a Diputados y podría haber volatilidad en los dólares financieros.
Mercado de Futuros: Los contratos para fin de mes se pactan en $1.453,5, lo que indica que los inversores no esperan saltos bruscos antes de que se brinde por el 2026.
