El Riesgo País, el "rebelde" del plan económico: sigue arriba de 500 puntos pese a las buenas noticias
El Riesgo País, el "rebelde" del plan económico: sigue arriba de 500 puntos pese a las buenas noticias
El Gobierno de Javier Milei mira con una mezcla de desconcierto y atención el tablero de Wall Street. Pese a que 2026 arrancó con indicadores macroeconómicos en verde, el Riesgo País se inició esta semana en 519 puntos, alejándose del piso de 482 unidades alcanzado a fines de enero.
Para el equipo económico, este número es mucho más que una estadística: es la barrera que separa a la Argentina de poder emitir deuda para pagar los US$ 4.500 millones que vencen en julio sin tener que usar reservas propias.
Los vientos a favor que el mercado "ignora"
Resulta curioso el estancamiento del indicador si se mira la lista de logros recientes:
Factor Político: La inminente sanción definitiva de la Reforma Laboral en el Senado este viernes.
Respaldo del FMI: Finalizó la revisión que activará un desembolso de US$ 1.000 millones.
Dólares del agro: Las lluvias aseguraron una buena cosecha de soja, garantizando liquidaciones fuertes entre abril y julio.
Disciplina fiscal: El Tesoro sigue absorbiendo pesos y el BCRA mantiene su racha de compra de reservas.
¿Por qué no baja de los 500 puntos?
Los analistas consultados por la Agencia Noticias Argentinas sugieren que el "ojo del inversor" está puesto en dos frentes de conflicto que empañan el optimismo:
Judicialización: Los gremios ya advirtieron que llevarán la Reforma Laboral a la Justicia, lo que genera dudas sobre su aplicación efectiva a corto plazo.
El costo social: El estancamiento de la actividad económica y el riesgo de una mayor conflictividad social funcionan como un ancla para los bonos argentinos.
El "Número Mágico": 400 puntos
La hoja de ruta de Milei es clara: superávit fiscal para no tomar deuda nueva, pero necesidad de tasas bajas para refinanciar (rollear) el capital de los vencimientos existentes. Para que esa operación sea viable y no prohibitiva, el Riesgo País debería situarse en la zona de los 400 puntos o menos. Mientras el indicador siga en 519, el mercado le está diciendo al Gobierno que todavía no confía plenamente en la sostenibilidad del plan a largo plazo.
