Con el dólar más estable, crecen las apuestas por las tasas en pesos
La incertidumbre política por las próximas elecciones en la provincia de Buenos Aires mantiene cautela entre los inversores, ya que un resultado adverso para el oficialismo podría reactivar la presión dolarizadora.
La semana financiera ha comenzado con una notable estabilidad en el mercado de divisas. El dólar oficial y los tipos de cambio financieros mostraron una leve caída, un resultado atribuido a la política del Gobierno de aumentar las tasas de interés y los encajes bancarios. En este contexto, el atractivo por las inversiones en pesos ha resurgido, con varias Alycs (Agentes de Liquidación y Compensación) recomendando a sus clientes aprovechar las elevadas tasas.
El Tesoro Nacional ha impulsado un aumento en el rendimiento de las Lecap, que ofrecen un 60% anual en pesos. A su vez, los bancos han elevado la tasa de los plazos fijos, que ahora superan el 36% anual. La estrategia del equipo económico es que estos rendimientos sean lo suficientemente atractivos para reducir la demanda de dólares, incluso en un momento de tensión electoral.
Riesgos y oportunidades en un contexto de incertidumbre política
Si bien la calma cambiaria podría prolongarse, la expectativa es que estas altas tasas no duren mucho tiempo. A medida que la estabilidad se consolide, lo lógico sería que las tasas converjan a niveles más cercanos al 30-35% anual. No obstante, posicionarse en pesos a los niveles actuales ofrece un triple beneficio potencial: la tasa de interés, la apreciación de las Lecap y una posible ganancia adicional si el dólar se retrae.
El riesgo de un salto brusco del dólar está acotado por el techo de la banda cambiaria, fijado en $1.450. A pesar de que no hay confirmación oficial, el mercado espera que este esquema se mantenga al menos hasta fin de año. Sin embargo, el principal factor de incertidumbre son las elecciones del 7 de septiembre en la provincia de Buenos Aires.
El recuerdo de lo ocurrido en las PASO de 2019, cuando la victoria de Alberto Fernández provocó una corrida cambiaria, sigue presente en la mente de los inversores. Un buen resultado para el oficialismo en territorio bonaerense podría fortalecer la estabilidad e incluso hacer caer el tipo de cambio nominal. Por el contrario, un resultado flojo para La Libertad Avanza podría aumentar la presión dolarizadora y obligar al Banco Central a intervenir para contener el precio, lo que pondría en riesgo la rentabilidad de las inversiones en pesos.
